Kevin Warsh menegaskan bahwa inflasi inti belum melambat, sehingga tekanan harga masih menjadi perhatian utama.
Ia menekankan kembali bahwa PCE price index adalah indikator yang harus dijadikan acuan, bukan sekadar angka inflasi yang kaku. Dengan begitu, Fed bisa lebih fleksibel dalam membaca dinamika harga.
Keputusan Suku Bunga
Fed mempertahankan federal funds rate di 3.50%–3.75% untuk kelima kalinya berturut-turut (Juli 2026).
Meski pasar memberi probabilitas sekitar 1/3 untuk kenaikan suku bunga, mayoritas FOMC memilih menahan.
Ada tiga anggota FOMC yang dissenting, artinya mereka menginginkan kenaikan suku bunga.
Perubahan Fokus Kebijakan
Warsh meremehkan peran suku bunga sebagai alat utama melawan inflasi.
Sebaliknya, ia menekankan pentingnya mengecilkan neraca Fed (balance sheet) sebagai instrumen yang lebih efektif untuk mengurangi risiko inflasi.
Ia juga mengkritik forward guidance, yaitu kebiasaan Fed memberi sinyal terlalu jauh ke depan, karena dianggap bisa menimbulkan distorsi ekspektasi pasar.
Implikasi bagi Pasar
Pesan Warsh menunjukkan Fed ingin lebih fleksibel dan adaptif, tidak terikat pada satu alat kebijakan saja.
Pasar kini harus memperhitungkan bahwa selain suku bunga, pengelolaan neraca Fed akan menjadi senjata utama dalam menghadapi inflasi.
Kritik terhadap forward guidance bisa membuat komunikasi Fed lebih “minimalis”, sehingga investor harus lebih berhati-hati membaca arah kebijakan.
Intinya: Warsh menegaskan inflasi masih membandel, Fed tetap menahan suku bunga, tapi strategi ke depan akan lebih menekankan pada pengurangan neraca ketimbang sekadar menaikkan suku bunga.