Kebijakan Moneter & Dolar AS
The Fed diperkirakan mulai memangkas suku bunga pada September (¼ poin), bukan ½ poin seperti sempat diantisipasi.
Pemangkasan dilihat sebagai pengurangan “restriktif” bukan pelonggaran penuh.
Mayoritas bank sentral G10 & EM sudah memangkas suku bunga lebih dulu.
Dampak: selisih suku bunga menyempit → tekanan pelemahan dolar, tapi bukan awal tren “dolar lemah”.
Stephen Miran (calon anggota Dewan Gubernur Fed) menambah suara dovish; sempat lontarkan ide intervensi ala Plaza Accord, tapi kecil kemungkinan terealisasi.
Isu Hukum & Politik AS
IEEPA: Pengadilan banding menilai Presiden Trump melampaui kewenangan dalam penerapan tarif; kasus berpotensi ke Mahkamah Agung.
Pemerintah siapkan tarif baru berbasis sektor (semikonduktor, farmasi, furnitur, rare earth).
Gugatan Gubernur Fed Cook untuk mencegah pemecatan oleh Presiden Trump sedang diproses; isu independensi bank sentral dipertaruhkan.
Tema Besar Kuartal Ini
Fed mulai easing → implikasi global.
Uji batas kewenangan eksekutif AS (tarif & Fed).
China hadapi restrukturisasi investasi & properti.
Dolar melemah bertahap, bukan runtuh.
Kebijakan moneter, perdagangan, industri, dan mata uang makin saling terkait.